螺紋鋼空頭大幅減倉密切關注戰略性做多機會機械加工用鋼管

螺紋鋼空頭大幅減倉密切關注戰略性做多機會機械加工用鋼管

螺紋鋼空頭大幅減倉密切關注戰略性做多機會機械加工用鋼管

螺紋鋼近期多空分歧加劇，成交和持倉放量且波動明顯。筆者認為，螺紋鋼短期尚不具備反轉條件，但目前已不宜做空，可把握下跌到位之后的戰略性做多機會。   更多鋼管產品了解請登錄公司官方網址http://www.87325.cn   http://公司7*24小時電話：　　公司QQ客服：   （早8點到下午5點）

螺紋鋼短期不具備反轉條件。上周五，螺紋鋼主力1310合約創下630多萬手的成交天量，當日持倉則從高位的210多萬手迅速回落至170萬手，主力空單凈流出超過5萬手，與之對應的是期價觸及新低3523之后，大漲幅超過100元。而回顧RB1301合約在2012年9月6日見底反轉的表現，當日盤面也出現了相似的的特征。但是否就此判斷螺紋鋼已經見底？筆者認為，盤面見底必須是綜合因素作用的結果，目前的基本面尚難以支持螺紋鋼反轉。

首先是高供給壓制螺紋鋼上漲空間。5月上旬，全國粗鋼日產量預估值219.3萬噸，旬環比上漲3%，創出新高。而目前鋼廠螺紋鋼產能利用率在88%左右，即還有超過10%的增產空間。根據我們對鋼廠的調研發現，鋼廠訂單的盈利狀況并不理想，超過半數的鋼廠已經進入小幅虧損狀態，之所以維持高產還是基于守住市場以及維持資金與物流平衡的考慮。因此，一旦價格出現好轉或是毛利水平改善，鋼廠勢必進一步擴產，這樣無論是現貨增加還是期貨套保盤都會給價格造成壓制。

其次是需求的季節性高點或將過去。目前的現貨銷售狀況尚可，即使價格下跌，現貨也有一定的銷量，這和近年下跌即大幅縮量的情況不同。而在如此高的粗鋼產量下，近期社會庫存依然下跌也能說明問題。但房屋施工有其規律，一般每年4月、5月、6月為建筑用鋼的使用高峰，之后除非有新項目開工，否則用鋼強度逐步下降。而且華東等南方地區即將進入梅雨季節，之后又是暑期，這都會影響房屋施工的節奏，從而影響需求的增長。因此，在6月之后， 鋼材 需求恐難以維持目前的水平。

后是盤面的信號。上周五上漲之后，周一、周二走勢都較為猶豫，目前已運行至3600下方。另外，期貨對于現貨貼水并不明顯，而以往出現大底，期貨均有較長時間或較大幅度的貼水。

目前已不適宜大幅做空。一是做空的風險收益比已不合適。RB1310合約自今年2月份開始下跌，從高點4298多下跌775，歷史上每次趨勢性下跌的中軸在1000，據此分析下方空間已經不大，而一旦市場出現反彈，空單的持倉壓力將較大，特別是低位追空單，或是在倉位較重的情況下。

二是螺紋鋼自2月開始下跌到現在已有3個多月的時間，與以往的下跌周期長度相當，在時間周期上應該謹慎。

三是目前市場氛圍不利于做空。 玻璃 近期走勢強勁，銅等基本金屬亦有較為有力的反彈，特別是近期股指處于明顯的上升通道，而房地產類股票則是股市表現為搶眼的明星品種之一，這與房地產數據上出現的樂觀苗頭有關。此外，在經濟增速下滑的情況下，市場認為房地產調控的陰影已經逐步消散，今年后續調控措施出臺的可能性較小，房地產或將再度成為拯救經濟下滑的救命稻草。

綜上所述，螺紋鋼目前仍處于下跌趨勢之中，但考慮到前期空頭大幅減倉，以及外圍市場的偏多氛圍，預計本周跌破3523的概率不大，但若政策面依然真空，7月之前再度考驗前期低點的可能性存在。操作上，空單只宜輕倉、短線操作，下跌至3500下方，投資者應密切關注戰略性建多的機會。