焦炭市場(chǎng)難現趨勢性機會(huì ) 以區間振蕩思路操作小口徑無(wú)縫鋼管

焦炭市場(chǎng)難現趨勢性機會(huì ) 以區間振蕩思路操作小口徑無(wú)縫鋼管

焦炭市場(chǎng)難現趨勢性機會(huì ) 以區間振蕩思路操作小口徑無(wú)縫鋼管

近期國內焦炭期價(jià)在制度紅利的提振下超跌反彈，但是當前經(jīng)濟弱復蘇的格局并未改變，下游鋼材市場(chǎng)持續低迷，焦炭市場(chǎng)供需面弱平衡的狀態(tài)也難以扭轉，建議焦炭以區間振蕩的思路操作。

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焦煤現貨價(jià)格走勢圖

近期焦炭期價(jià)在股指以及宏觀(guān)利好的提振下振蕩回升，目前主力1309合約運行在1560元/噸一線(xiàn)。雖然相關(guān)領(lǐng)域改革創(chuàng )新不斷強化以及城鎮化會(huì )議召開(kāi)在即，但是供需面缺乏亮點(diǎn)，焦炭后期仍將以振蕩運行為主。

現貨市場(chǎng)弱勢運行

近段時(shí)間國內焦炭市場(chǎng)整體弱勢持穩，個(gè)別地區延續下跌走勢，成交情況偏弱。上游煉焦煤市場(chǎng)延續低迷，難以給焦炭市場(chǎng)帶來(lái)支撐。受鋼材市場(chǎng)疲弱影響，鋼廠(chǎng)對于原料價(jià)格仍然以打壓為主。不過(guò)現階段焦化企業(yè)虧損幅度以及范圍有所擴大，部分焦化廠(chǎng)對鋼廠(chǎng)壓價(jià)出現抵觸情緒。港口庫存方面，截至5月17日當周， 天津港 焦炭庫存為182萬(wàn)噸，港口庫存大幅下降主要是出口形勢好轉和以?xún)r(jià)換量的結果。預計國內焦炭市場(chǎng)仍以弱勢盤(pán)整為主，價(jià)格波動(dòng)幅度有限。

供需面弱平衡

近期鋼材下游需求不溫不火，貿易商以控制風(fēng)險為主，主動(dòng)降價(jià)去庫存，市場(chǎng)庫存下降幅度有所擴大。截至5月17日當周，鋼材五大品種庫存合計為1900萬(wàn)噸，環(huán)比下降3%。不過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩仍然是焦炭和鋼鐵行業(yè)復蘇的大障礙，雖然因下游鋼材市場(chǎng)較為低迷，且鋼廠(chǎng)持續打壓焦炭采購價(jià)格，焦化企業(yè)已經(jīng)限產(chǎn)保價(jià)，但是國內焦炭供應壓力仍然較大。數據顯示，4月國內焦炭產(chǎn)量為3947萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.8%。鋼鐵企業(yè)則為維持現金流以及補充低價(jià)原料，開(kāi)工率保持高位，4月全國粗鋼產(chǎn)量為6565萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.3%。由于上游原料價(jià)格走弱，鋼企成本壓力相應減輕，目前還缺乏大幅度減產(chǎn)保價(jià)的動(dòng)力。

制度紅利提振市場(chǎng)

今年以來(lái)我國經(jīng)濟復蘇弱于市場(chǎng)預期，實(shí)質(zhì)上與政策主動(dòng)性調控有關(guān)。未來(lái)經(jīng)濟能否釋放新的活力，改革力度和制度創(chuàng )新將是重要的砝碼。我們觀(guān)察到財稅制度、資源性產(chǎn)品價(jià)格、利率市場(chǎng)化等領(lǐng)域都有強化改革和制度創(chuàng )新的趨勢，并且全國城鎮化工作會(huì )議召開(kāi)在即，有消息稱(chēng)會(huì )議將對未來(lái)10年的城鎮化發(fā)展做出戰略部署，宏觀(guān)利好提振市場(chǎng)信心。但是今年工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩治理壓力仍然較大，以往依靠投資刺激經(jīng)濟的政策難以出臺。后期經(jīng)濟結構調整與制度改革是不斷融合的過(guò)程，這也意味著(zhù)商品市場(chǎng)缺乏趨勢性的機會(huì )。

綜上分析，近期國內焦炭期價(jià)在制度紅利的提振下超跌反彈，但是當前經(jīng)濟弱復蘇的格局并未改變，下游鋼材市場(chǎng)持續低迷，焦炭市場(chǎng)供需面弱平衡的狀態(tài)也難以扭轉，建議焦炭以區間振蕩的思路操作。