鐵礦石價格波動成為了中國鋼鐵企業經營難以回避的主要風險，國際鋼鐵企業是否面臨同樣的難題呢?其實并不然。金融市場的存在和發展是以現貨市場的需求為基礎的，近年來，鐵礦石現貨市場發生新的變化，長協定價被指數定價取代，價格波動頻繁且劇烈，產業客戶避險需求強烈，同時渴望一種更加公正、客觀、合理的定價模式。在這一大背景下，國際鐵礦石衍生品市場獲得了較快的發展。

在2008年德意志銀行推出全球首個鐵礦石掉期合約之后，新加坡交易所、倫敦清算所、洲際交易所等相繼推出了鐵礦石掉期合約，印度商品交易所和美國芝加哥商業交易所等也于2011年推出了鐵礦石期貨交易。國際市場爭先恐后推出鐵礦石衍生品交易正是為了搶奪國際鐵礦石定價中心、爭奪有強烈避險需求的客戶資源。

目前來看，仍然進行鐵礦石衍生品交易的市場有新加坡、印度、美國和英國。其中，交易活躍的是新加坡交易所的鐵礦石掉期業務，其每月交易量從2009年的幾百手上升到目前的三萬多手(相當于每個月成交1000多萬噸鐵礦石)。

目前，現有的鐵礦石金融衍生品交易模式主要是兩種，一是鐵礦石掉期交易，二是鐵礦石指數期貨。

掉期交易(swaps)是指發生在兩個投資者之間的、“一對一”的、以某一特定資產為交易對象的、雙方盈虧以特定資產未來價格變動為參考的交易模式。交易的標的資產既可以是金融產品，也可以是實物商品。交易的標的資產以合約(合同)的形式進行，如果交易的是實物商品，合約里面詳細規定了交易的品質(規格)、數量、合約到期時間等;在合約到期時，雙方需要進行履約;掉期的履約不是雙方實際買賣相應的商品，而是通過計算買賣雙方的盈虧情況，以現金支付的方式了結合約;計算雙方盈虧的根據就是標的資產現貨價格的變動情況;這就涉及到兩個價格，一個是雙方事先約定的買入(賣出)價格，另外一個則是按合同規定的參考價格(如某段時間內鐵礦石指數的平均價格)，兩者之差就是掉期交易者的利得或損失。

不過，掉期交易屬于場外交易，沒有一個固定的交易場所，也沒有統一的監管，交易雙方通常是客戶對客戶或客戶對經紀商“一對一”的交易另外，這些場外的衍生品標準化程度通常也不高，買賣雙方可以根據自己的需求自行制定合約條款。

由場外衍生品引發的2008年金融危機之后，國際市場加強了對場外衍生品的監管，有許多場外交易從“場外”走到了“場內”，交易還是一對一進行，但相關的資金結算等放在了交易所，即“場外交易、場內結算”。而且，許多交易所也推出了標準化更高的合約�，F今交易活躍的鐵礦石掉期交易，就是這種“新型”的模式。

而指數期貨是金融衍生品的一種，也屬于場內的期貨交易。與普通的商品期貨相比，其交易對象是指數而非實物商品本身，所以，后合約到期時通常采用現金結算，而非實物交割，這一方式下結算時選擇的采集價是否合理易引起爭議。

此外，目前國際市場擁有影響力的鐵礦石現貨指數有環球鋼訊(SBB)的TSI指數、金屬導報(MB)的MBIO指數與普氏能源資訊(Platts)的普氏指數。其中以普氏指數較為主流。據業內人士介紹，普氏指數僅是工作人員打電話給參與現貨市場交易的詢價對象，咨詢當日的成交情況或者對趨勢的看法后，進行綜合考量得出的一個估價，當天也可能沒有一筆交易以該價格完成實際的成交。由于該指數價格采集過程對外不公開，買方對其公正性和透明性普遍存疑。

與場外的掉期交易相比，場內的期貨交易具有三方面特點：一是買賣雙方經過交易所系統集中撮合交易，這樣使其具備價格發現功能的基礎;二是標準化程度更高，一個商品通常只有一個期貨合約，這樣可使交易目標更集中，價格發現效率越高;三是具有統一的監管，投資者的非市場性風險較小。鐵礦石掉期交易雖然實現了場內結算，但這只是降低了履約的信用風險，而其他方面的交易風險、監管風險等仍然無法和場內的期貨市場相比。