上個月中國央行為遏制信貸擴張而祭出重拳，同時中國經濟增速持續放緩，此外美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)的債券購買計劃可能終結，這三大因素令美元走高，打擊了大宗商品和新興市場資產的人氣。

但淡水河谷負責含鐵礦產和公司戰略的執行董事Jose Carlos Martins說，該公司并沒有感受到“需求方面的負面影響”，而且從近期巴西雷亞爾的貶值中看到了一線希望。

Martins在接受采訪時說，將當前這一混亂局面造成的所有正面和負面影響放到一起考慮，我們認為鐵礦石市場的大環境沒有發生重大改變。他還指出，中國的人民幣是為數不多的未受到打擊的新興市場貨幣之一，這意味著相對于中國鐵礦石生產商而言淡水河谷的成本已有所下降。

不過，淡水河谷的優先股股價今年以來累計下跌34%，落後于巴西的Ibovespa基準股指，也輸給了其競爭對手、同為礦業巨頭的必和必拓(BHP Billiton PLC, BBL)和力拓(Rio Tinto PLC, RIO)。

近幾個月來該股股價對中國經濟數據尤為敏感。中國是淡水河谷的大市場，其鋼鐵產量占全球一半，并對鐵礦石全球基準價格有重大影響。投資者擔心中國政府繼續轉變經濟發展模式、從依賴投資向依靠內需轉變的做法會嚴重拖累經濟增速，并削弱中國對金屬的需求。

Martins說，在中國政府調整經濟政策的時候，中國的高儲蓄率將給予政府更大的靈活性。Martins經常到中國出差，他認為自己比很多分析師更了解中國。

他認為，目前對鐵礦石價格產生更大影響的是供應面因素，而非需求面因素。

自第一季度以來，力拓和必和必拓在澳大利亞提高產量令鐵礦石市場承壓。第一季度鐵礦石基準價格接近每噸160美元。而鋼鐵指數(Steel Index)對上周結算的鐵含量為62%的鐵礦石給出的參考價為每噸116.5美元。

Martins 說，我們相信這種情況會在第三季度持續，直到額外的產量被吸收。我們認為到年底時價格會有所反彈，但幅度不會很大。

他還指出，基準鐵礦石價格曾多次在每噸110美元這一價位找到支撐。若價格跌破該水平，中國那些成本較高的礦企將無利可圖，因而會停產。