隨著海外鐵礦石期貨不斷推出，醞釀許久的“中國版”鐵礦石期貨也正逐步揭開神秘面紗。日前，大商所首次對外公開了鐵礦石期貨合約的細則，這標志著中國即將推出屬于自己的鐵礦石期貨。

根據中國鋼鐵工業協會副會長王曉齊透露，目前大商所已向證監會提出上市申請，中鋼協復函表示支持大商所上市鐵礦石期貨。

事實上，自從2008年德意志銀行推出全球首個鐵礦石掉期合約后，國際市場鐵礦石衍生品的競爭不斷升溫。今年4月以來新加坡交易所和美國芝加哥商業交易所先后推出了鐵礦石期貨，5月洲際交易所、倫敦金屬交易所也相繼宣布將推出鐵礦石期貨。作為全球大的鐵礦石消費國，中國加入到這個隊伍中也只是時間的問題。

合約細則亮相

備受矚目的“中國版”鐵礦石合約距離正式上市只差后的“臨門一腳”。

根據大商所總經理李正強透露，目前各界對推出鐵礦石期貨已普遍達成共識，去年10月大商所鐵礦石期貨獲證監會立項后，交易所正在積極推動其上市工作。這意味著從中國入世以來就一直力圖推出而未獲批準的鐵礦石期貨終于將修成正果。

根據大商所近日公布的合約細則顯示，國內鐵礦石期貨將以含鐵量62%的進口鐵礦石粗粉作為交易標的，逐月設置12個合約月份，合約規模設置為100噸/手，實行實物交割，交割單位設置為1萬噸，允許鐵礦石精粉替代交割。

由于鐵礦石是低值商品，為有效降低交割成本，鐵礦石品種在實行倉單交割制度的同時，推行提貨單交割制度。在交割前一個月，由買方提出需求、賣方響應后，經交易所完成配對，可按照指定程序直接在卸船過程中完成貨物交收。這樣可以讓買賣雙方直接對接，不增加倉儲倒運環節，能有效降低買賣雙方的交割成本。

值得注意的是，在“中國版”的鐵礦石期貨中，首創的實物交割方式成為了這份合約中大的亮點。

對比國際市場上已推出的鐵礦石期貨合約，無一例外均為鐵礦石指數期貨品種，其根本原因在于相關市場所在地區缺乏相應現貨市場支撐，不具備開展實物交割的條件。

“中國作為全球第一大鐵礦石消費國，有著龐大的現貨市場，而且國內鐵礦石用量非常大，采用實物交割的意義要大于其他交割方式，而且其能更好地幫企業規避風險�！弊縿撡Y訊分析師劉新偉告訴記者。

事實上，近年來指數交割因為其透明性和公正性一直廣受外界質疑，而一些優勢礦商更是利用指數頻頻“以小博大”賺取利潤。

據了解，國際鐵礦石三巨頭80%-90%的產量以普氏指數為基礎定價，余下10%-20%的鐵礦石現貨通過招標或現貨平臺賣出，普氏指數又以三大礦招標價為依據。普氏指數樣本量小，編制方式不公開，而三大礦招標過程也不公開，因此指數交割的方式備受質疑。

據劉新偉介紹，國內采用的實物交割方式將給參與的企業帶來信用、價格、質量等多方面的保障。

“第一，信用有保障，期貨的實物交割有期貨交易所保證;第二，期貨是標準化合約，對標的物的質量、規格、數量、顏色等方面有嚴格的規定，這些都將體現在期貨合約中;第三，期貨原本就是為買賣雙方規避因市場價格波動帶來的交易風險而設立的，所以價格一般而言不會給交易者帶來額外損失�！眲⑿聜フf。