首先是削減了近十年的產能越削越漲，今年5月全國粗鋼產量創下歷史新高后，持續在高位波動。與此同時，鋼價從年初高點回落后跌跌不休，某些品種的現貨價格已經接近2003年的水平。4萬億的后遺癥開始集中爆發。

今年上半年鋼鐵行業可謂開足馬力，一季度中國的粗鋼產量達到了19175萬噸，創下季度歷史新高，同比增長達到9.1%，遠高于去年同期2.5%。進入第二季度，增長速度繼續加快。據中鋼協公布的數據顯示，5月上旬中國粗鋼日產量創下歷史新高，達到219.3萬噸，環比增長3.02%，其后一直持續在高位震蕩。

“去年年底不少鋼企認為，在新領導人上臺后，會開啟另一波刺激經濟的投資計劃�！币簧鲜袖撈蟮纳�產部門負責人表示，今年春節前，鋼價曾走出一波高潮，年初三級螺紋鋼現貨價曾一度躍升到4000元/噸。這讓鋼企誤認為春天就要來臨。再加上“去年12月礦石價格比較低”，徐樂江表示，這使得鋼廠紛紛加大原料采購和庫存，這導致全國鋼鐵超常增長。

但想象中的幸福并沒有如約而至，新一屆政府并沒有開出“四萬億”式的刺激計劃�！半m然城鎮化也在做，消費也在刺激，但需求并沒有那么熱�！毙鞓方�坦言。結果就是庫存大增，鋼貿企業減少拿貨，鋼廠不得不一再調低出廠價。經過近半年的洗禮，上海地區現貨三級螺紋鋼，從年初每噸4000元附近的高位下跌到6月底的3250元左右，下跌了近20%。

鋼價下調，結果就是大中型鋼企的利潤逐月下降。據中鋼協的統計數據顯示，今年1月大中型鋼企的利潤為13.38億元、2月下調到9.98億元、3月2.67億元，4月僅剩下1.53億元。4月國內鋼企平均每賣一噸鋼僅能獲得0.43元的利潤。