7月國內鋼材市場需求好于預期，社會庫存進一步回落，河北環保治理引發事件性機會，托底政策連續出臺，鋼鐵綜合指數重新站上140水平。

8月市場基本面數據整體小幅回落，貨幣增速續降，宏觀經濟綜合指數繼續回落，流動性下降明顯，成本綜合指數續降，但是需求數據在房地產拉動下回升明顯。

我們認為，7月市場回升主要原因是終端需求好于預期，河北環保治理事件的實際影響有限。但是，如7月報告所指出，鋼鐵行業的環保治理將逐漸強化，而其影響將持續發酵。市場在確認階段性底部之后，短期內有進一步回升的要求，但是基本面尚不支持趨勢性反轉。預期8月鋼鐵綜合指數的區間為140-150，目標值145。