7月鋼材社會庫存1406.47萬噸，比6月下降154.51萬噸。主要品種庫存，線材123. 44萬噸，下降35.26萬噸;螺紋553.75萬噸，下降87.21萬噸;熱軋401.24萬噸，下降20.87萬噸;冷軋155.33 萬噸，下降0.65萬噸;中板137.11萬噸，下降4.71萬噸。

季節調整后，社會庫存環比增速-2.44%，下降幅度擴大。線材庫存環比增速-4.16%;螺紋庫存環比增速-3 .04%;熱軋庫存環比增速-0.14%;冷軋庫存環比增速-0.42%;中板庫存環比增速-1.26%。

7月鋼材社會庫存下降幅度較大，特別是建筑鋼材降幅明顯，呈現淡季不淡的特征，進一步表明終端需求確有好轉，特別是房地產行業好于預期，而基礎設施也維持在較高水平。我們認為這一態勢為階段性的可能較大，而庫存風險整體較小。

2013年內， QE退出預期明確，國內金融去杠桿，實體經濟去產能。流動性收縮對鋼鐵企業的資金鏈有較大影響，但尚屬可控。季節性需求或可期待，房地產需求穩定，基建投資增速恐難維持，制造業底部回升。如果流動性平緩收縮，鋼材價格在下半年的季節性需求旺季，將有一定上升空間。政策面上，新城鎮化規劃，化解過剩產能方案等各項政策措施密集出臺。以治理大氣污染為先的環保政策逐漸強化。期待季節性的需求旺季能夠與政策層面的預期疊加利好市場。