盡管鋼貿風險愈演愈烈，行業應收賬款高企，但馬鋼股份、凌鋼股份對應收賬款壞賬準備依然“勇敢”地采取了零計提方式

已經低迷多年的鋼鐵板塊今年的中報業績盡管并未展現多大的驚喜，但似乎已經有了轉好的跡象。截至昨日，滬深兩市已有18家上市鋼企公布中期業績，其中7家虧損，11家盈利，同時部分鋼企雖然未扭虧但虧損額已大幅下降。

凌鋼股份中報顯示，今年上半年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3692.73萬元，同比大增115.92%。*ST韶鋼扭虧為盈，同比增長101.4%。而上年的鋼鐵行業虧損王馬鋼股份雖然未扭虧，但虧損額從18.9億元降到了3.32億元。安陽鋼鐵的虧損額也由上年的14.4億元降至5.99億元。

主業依然不振

補貼與財技立大功

近期，在鋼鐵行業里廣為流傳的一句話就是：“賣兩噸鋼還不夠買一根冰棍�！眮碜灾袖搮f統計數據顯示，今年上半年其會員企業的平均銷售利潤率僅為0.13%，仍處于工業行業低水平，虧損面為41%，同比上升3.79%。

仔細分析中報財務數據也可以發現，上半年上市鋼企們的鋼鐵主營業務仍然不理想，各種營業外收入的輸血以及財務技巧為不少鋼企減虧、扭虧立下了汗馬功勞。

數據顯示，這18家上市鋼企當期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤累計總額為29.7億元，而營業外收入累計就達8.76億元，其中包括總額高達6.11億元的各種名目的政府補貼。

典型的依然是凌鋼股份，公司當期實現的歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為-2.53億元，而之所以中報終能夠實現3692.73萬元的凈利潤，是因為上半年公司收到了高達3.88億元的政府補貼。

此外，今年4月份，公司出臺了新的會計調整政策，即把過去分攤到20年的建筑等折舊改為分攤到30年，其他所有設備也通通延長。如此一來，又“擰”出了不少利潤：這一會計變更預計將減少公司 2013 年度固定資產折舊額約9000萬元，增加凈利潤約 6750 萬元。

而上年同期虧損7.83億元的*ST韶鋼今年中報業績能夠扭虧為盈，實現1097.5萬元的凈利潤，靠的也是降低管理費用、調節折舊政策、大股東寶鋼集團輸血等招數。

據悉，在寶鋼集團入主*ST韶鋼后，上市公司方面為實現對接進行了一系列機構改革和人事變動，降低了不少管理費用。同時，寶鋼集團去年底通過定增為*ST韶鋼“補血”15億元，這些資金全部用于補充公司的流動資金，從而大大降低了財務費用。數據顯示，*ST韶鋼上半年財務費用為1.24億元，而去年同期這一數據為2.06億元。

同樣，*ST韶鋼在2012年4月1日就開始使用新的折舊政策，延長固定資產折舊年限�！斑@使得今年一季度公司折舊費用同比下降，上半年累計同比增加利潤總額約1億元�！遍L江證券鋼鐵行業分析師劉元瑞表示，另外，應收賬款減值準備轉回和非流動資產處置收益帶來0.51億元的非經常性損益，也帶動*ST韶鋼上半年終實現0.11億元的凈利潤。

鋼企財務風險高企

應收賬款平均逾10億元

不僅如此，愈演愈烈的鋼貿危機也將越來越多的大型鋼企卷入其中。日前就有消息稱，山東鋼鐵因深陷“保兌倉”融資，連收18份各大銀行的訴訟函，涉案金額總計高達7.05億元。

事實上，上市鋼企財務風險的高企也從其應收賬款數據中可見一斑。本報記者統計發現，截至6月底，18家已發布中報業績的上市鋼企應收賬款合計高達 197.69億元，即平均每家逾10億元。雖然上述數據相比上年同期的216.7億元有所回落，但相比鋼貿危機爆發之前的2011年——同樣這18家上市鋼企，當年中報顯示的應收賬款總額卻僅為136.9億元，增幅仍高達四成。

從今年中報的具體數據來看，寶鋼股份的應收賬款額高，達107.8億元，上年同期這一數據為85.7億元，同比增長25.8%。此外，山東鋼鐵和馬鋼股份的應收賬款分別高達31.4億元和14.5億元。

值得注意的是，盡管鋼貿風險愈演愈烈，行業財務風險加劇，應收賬款高企，但也有部分上市鋼企的應收賬款壞賬準備依然“勇敢”地采取了零計提的方式。

本報記者統計發現，在18家已公布中報業績的上市鋼企中，僅有16家公司對應收賬款計提了壞賬準備，合計總額為4.22億元。而未計提壞賬準備的兩家上市鋼企分別為凌鋼股份和馬鋼股份。

對此，有分析人士表示，當前鋼鐵行業大環境不好，企業普遍經營困難，這也是一些鋼企的無奈之舉，通過壞賬準備可以調節利潤，因此不提或者少提壞賬準備，能夠幫助企業減虧或增利。