進口鐵礦石庫存再創新高催生小口徑無縫鋼管行業的連環風險

發布者：山東鑫海達金屬制品有限公司　　發布時間：2016/2/29　　閱讀：1991次

進口鐵礦石庫存再創新高催生小口徑無縫鋼管行業的連環風險

進口鐵礦石庫存再創新高催生小口徑無縫鋼管行業的連環風險屢創高點的鐵礦石港口庫存，正在催生行業的連環風險。行業網站的監測顯示，自2014年以來，國內港口鐵礦石庫存量持續增長，截至3月7日，該數字已達到1.0857億噸。<BR>有分析人士向記者表示，目前高企的進口鐵礦石港口庫存，與鐵礦石貿易融資密不可分。<BR>機構分析稱，對于飽受資金壓力的鋼鐵行業而言，自去年7月1日開始放開進口礦…

進口鐵礦石庫存再創新高催生小口徑無縫鋼管行業的連環風險

屢創高點的鐵礦石港口庫存，正在催生行業的連環風險。行業網站的監測顯示，自2014年以來，國內港口鐵礦石庫存量持續增長，截至3月7日，該數字已達到1.0857億噸。
有分析人士向記者表示，目前高企的進口鐵礦石港口庫存，與鐵礦石貿易融資密不可分。
機構分析稱，對于飽受資金壓力的鋼鐵行業而言，自去年7月1日開始放開進口礦資質后，以進口礦為載體進行套息操作逐漸興盛。不過，港口庫存大幅增長，表明進口鐵礦石的增量并沒有進入到鋼鐵生產領域。瑞銀證券在研報中指出，融資礦約占目前港口鐵礦石庫存的30%~40%。
當前，伴隨著港口庫存的持續增長，國際礦價卻持續走跌，國內參與鐵礦石貿易的主體，不得不面臨被套的尷尬。
記者注意到，進入2014年以來，普氏62%鐵礦石指數，已從開年的134.5美元/噸，降至3月7日的112美元/噸。
值得注意的是，在鐵礦石貿易融資中，對上市不久的鐵礦石期貨，有部分鋼企及貿易商持觀望態度，在借用鐵礦石融資之際，并沒有進行對沖避險。對此，一位天津鋼貿人士向記者指出，鐵礦石價格一旦出現大幅下挫，對鐵礦石貿易商而言，資金將縮水嚴重。
而在分析人士看來，資金縮水后，鋼貿企業就會出現償債困難，隨后銀行扣押抵押品并進行拍賣，而拍賣會造成鐵礦石價格的進一步下跌。
融資礦占比超三成
在當前鋼市粗鋼產量下滑、價格持續低迷下，進口鐵礦石的逆勢增長吸引了外界諸多關注。
根據統計數據顯示，截至3月7日，全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為1.0857億噸，環比前一周增256萬噸。與此同時，當周(3月3日~3月7日)疏港情況未見好轉，鋼廠提貨速度繼續放緩，北方七港一周疏港量仍處在平均線950萬噸以下。
天津某鋼貿企業負責人李剛向記者表示，在化解產能過剩和治理大氣污染的雙重壓力下，企業開工率不高，導致鐵礦石需求明顯偏弱。
但是，主要依賴進口的鐵礦石原料供應，自進入2014年以來，卻持續增多。瑞銀證券指出，目前港口庫存攀升和當前融資礦占比升高有密切關系。
李剛向記者表示，為解決資金緊張的困境，確實有不少企業或貿易商將鐵礦石用來融資。
值得注意的是，在3月7日的監測中，在增加38萬噸后，上周貿易礦達到3577萬噸，占港口庫存的32.94%。
而瑞銀證券在其研報稱，“目前融資礦約占港口庫存的30%~40%，但其進一步上升的空間有限�！�
不過，在李剛看來，伴隨著鐵礦石港口庫存突破億噸并創新高的同時，其背后所隱藏的巨大貿易風險，也漸漸隨之浮出水面。
融資屬性加劇行業風險分析師稱，自去年7月1日開始放開進口礦資質后，以進口礦為載體進行套息操作逐漸興盛。
瑞銀證券認為，融資礦的上升是銀行縮緊鋼鐵生產銷售各環節信貸的結果�！叭谫Y礦指鋼廠或貿易商通過銀行開出的信用證(通常為3~6個月)，在支付15%~30%的保證金后，由銀行支付貨款，從而獲得了一定期限的短期融資�！�
在一位不愿具名的分析人士看來，通過這樣的操作，貿易商可以用較低的成本獲得短期融資，而這種方式在行業內并不少見。
事實上，盡管銀行對鋼鐵行業的信貸有所收緊，但是對于國際貿易的授信額度卻比較開放，而且利率較低，這使得鐵礦石成為繼銅之后越來越受歡迎的融資品種。
分析師稱，通過境外公司購買進口礦，一般一個多月可以將進口礦銷售變現，將現金進行理財或其他短貸業務，獲得遠高于信用證貼現成本的收益。
不過，李剛及多位分析人士向記者表示，背負著產能過剩包袱的鋼鐵行業加快結構調整，讓鐵礦石逐漸失去市場眷顧。
上述不愿具名人士表示，一旦國內的市場礦價跌破成本價，手中握有融資礦的企業及貿易商，將難逃被套牢的現實。
形勢更加嚴峻的是，未來一段時間，礦石的供應壓力仍很大。
相關分析認為，礦石價格在2014年震蕩下行會是大概率事件，帶動鋼價運行中樞小步下移。
機構莫尼塔3月5日發布的報告顯示，貿易融資的盈利空間在0.8%左右，所以鐵礦石價格繼續下跌引發融資礦拋售套現的概率較高。
亞洲開發銀行風控專家對外表示，一旦鐵礦石價格波動，存貨價值存在下跌風險，且鐵礦石整個市場的貿易規模僅次于原油，對整個銀行的壞賬風險不可忽視。
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